Предосенняя хандра

USD

Рынок затаился. Текущая неделя может принести интересные события. Сил верить в прекрасное будущее у евро уже нет. Слабая экономическая статистика из Штатов давит на мозг трейдеров, ослабший под влиянием природных катаклизмов, смогов, пожаров и внезапного прихода осени. Так не далеко и до хандры, причем небезосновательной. Скорее всего, в ближайшее время в центре внимания вновь будет фактор бегства из рискованных активов. Как ни крути, а Штаты играют слишком большую роль в развитии мировой экономики, а продолжительная серия негативных показателей говорит о том, что Америка вполне может вновь вернуться в рецессию. Сможет ли остальной мир пережить этот факт? Сможет ли выжить без этой доли потребителей? Сможет ли зажить счастливо, как будто ничего не случилось? Думаю, в ближайшем будущем ответ на все три вопроса - "Нет". Вот и валюты сделали вчера для себя такие выводы, упорно торгуясь вблизи минимумов против доллара.

Вчерашний отчет по деловой активности в обрабатывающем секторе ФРБ Чикаго оказался даже лучше ожиданий, достигнув нулевой отметки, вместо прогнозируемых отрицательных значений. Однако с объективной точки зрения активность слабовата, а значит, надеждам на то, что данный сектор сможет вновь запустить рост экономики, не суждено сбыться. В центре внимания в США станет пересмотр показателей ВВП за 2 квартал, как впрочем, и в Германии, и в Великобритании. Что касается американского показателя, есть вероятность увидеть замедление темпов роста, причем до двухлетнего минимума. Дополнительную порцию негатива, вероятно, принесет и отчет по продажам на вторичном рынке жилья. Единственным лучом света могут оказаться заказы на товары длительного пользования. После двух месяцев снижения ожидается рост индикатора. Тем не менее, вряд ли у него будет достаточно сил, чтобы изменить рыночный настрой.

EUR

Евро вел себя достаточно неуверенно, и на то были причины. Темпы роста активности в европейских секторах обрабатывающей промышленности и сфере услуг замедлились сильнее, чем ожидали экономисты. Это указывает на то, что интенсивность восстановления экономики, скорее всего, уже достигла своего пика. Составной индекс, отражающий активность менеджеров по закупкам в секторах обрабатывающей активности и услуг, в июле отразил снижение до 56,1 от 56,7. Итак, спад активности в экономиках США и Китая уже начинает оказывать свое негативное влияние на экспорт европейских стран. Добавим к этому меры жесткой экономии, принятые в некоторых странах Е-16, и в результате получаем новую волну ослабления евро. Пока что валюта еще держится, однако небольшого катализатора будет достаточно, чтобы помочь ей прорвать несколько сильных уровней поддержки против доллара.

Опубликованные сегодня утром данные показали, что темпы роста экономики Германии были пересмотрены в сторону повышения, однако полностью совпали с прогнозами аналитиков. Выше ожиданий оказался лишь индикатор личного потребления. Итак, релиз не принес ничего нового, а, следовательно, и не вызвал особой реакции рынка. Теперь интерес будут представлять аналогичные показатели из США и Великобритании. Все познается в сравнении. Из европейских отчетов нам предстоит увидеть лишь объемы промышленных заказов. Скорее всего, рынок проигнорирует и эти данные, хотя в случае слабых данных давление на евро может усилиться, что поможет валюте пробить отметку 1.26 против доллара.

GBP

Несмотря на довольно активное начало вчерашнего дня с попыткой пробиться выше 1.56, фунт все же последовал примеру евро и пошел на снижение. На текущий момент валюта тестирует поддержку 1.54 против доллара. Причины такой динамики таятся в рыночных настроениях. Да вдобавок Financial Times опубликовала очередную статью, в которой не исключается вероятность обратного отката Великобритании в рецессию.

Тем не менее, ситуация может измениться с выходом данных по ВВП. У нас есть все основания полагать, что показатель будет пересмотрен на повышение, учитывая серию позитивных отчетов, которые мы наблюдали за последние несколько месяцев. Сегодня из релизов мы увидим лишь показатели по ипотечному кредитованию. Не думаем, что они смогут оказать поддержку валюте. Скорее всего, фунт продолжит тестировать отметку 1.54, одна в отсутствие катализаторов вряд ли сможет ее пробить.

JPY

Страсти вокруг Японии продолжают кипеть. Вчера было сообщено, что Кан и Сиракава по телефону обсудили вопросы валютного рынка и текущее состояние экономического климата. Правительство и ЦБ решили усилить сотрудничество, чтобы обеспечить устойчивое и стабильное восстановление экономики. Однако сегодня утром появились сообщения о том, что в понедельник вечером состоялась встреча премьер-министра Японии Кана и министра финансов Ноды сразу же после телефонных переговоров премьера с главой Центробанка Сиракавой. Основным предметом дискуссий явилась тема нового стимулирования. Кроме того, в минувшее воскресенье глава Демократической партии Японии сообщил о возможности введения мер стимулирования стоимостью более Y1.7 трлн. Эта сумма приравнивается к размеру резервных фондов и профициту бюджета, зафиксированного в прошлом году.

Тем временем, все эти разговоры и переговоры дают йене возможность продолжать укрепление - валютной-то интервенции не предвидится. Сегодня утром йена пересекла знаменательную отметку Y84. Скорее всего, валюта продолжит укрепление до тех пор, пока власти не представят больше конкретики.