Пути США и Е-16 расходятся

USD

Штаты вчера представили очередную порцию негативных данных, еще больше отбив желание у игроков скупать более рискованные активы (хотя сложно назвать таковыми евро и фунт). Американские заказы на товары длительного пользования в июле продемонстрировали рост на 0,3%, что оказалось существенно ниже ожидаемых аналитиками 2,5%. Дело в том, что показатель заказов на товары длительного пользования без учета транспорта отразил снижение на 3,8% м/м, чему способствовала слабость секторов машиностроения, производства электроники, компьютеров, электронного оборудования и металлоконструкций. Кроме того, продажи новых домов на американском рынке жилья в июле продемонстрировали снижение до исторического минимума. Объем продаж отразил снижение на 12,4%, в результате чего годовое количество сделок составило 276 тыс., что стало минимальным значением с начала ведения статистики (1963 г.). Недостаток рабочих мест продолжает подрывать доверие американцев, что выливается в снижении спроса на жилье и, тем самым, снижает темпы начавшегося год назад восстановления экономики.

Тем не менее, мы высказывали это предположение ранее, и продолжаем его придерживаться. Чем больше негативных новостей мы будем получать из Штатов, тем скорее доллар потеряет свой статус валюты-убежища. Сегодняшний календарь скуп на события. Наибольший интерес представляют данные по числу обращению за пособиями б/р. Учитывая ориентированность американской экономики на потребителей, рынок труда играет наибольшую роль в восстановлении Штатов. Продолжающееся сокращение рабочих мест и далее будет подрывать веру в доллар. Отметим также и запланированное на пятницу выступление Бернанке. Многие ожидают от главы ФРС признания, что американская экономика скатывается обратно в рецессию. Это только усилит давление на бакс.

EUR

Евро провел вчерашний день в колебаниях в пределах 100 пунктов, что говорит о том, что пока рынок не может определиться с ориентирами. Но решение явно зреет. Еще вчера утром единая валюта была подавлена в связи с пересмотром рейтинга Ирландии на понижении, однако уже чуть позже она воспряла духом на выходе данных IFO. Деловое доверие в Германии 4-й месяц подряд демонстрирует рост, на сей раз обновив 3-летние максимумы. Это указывает на то, что темпы восстановления экономики страны могут снизиться не так сильно, как ожидали аналитики. Индекс делового климата в августе продемонстрировал рост до отметки 106,7 от 106,2 в июле. Это стало рекордным подъемом с июня 2007 г. Итак, ВВП Германии действительно может продолжить рост во втором полугодии, а если вспомнить, что экономика этой страны является двигателем всей еврозоны, то можно предположить, что и у всего региона будут прекрасные показатели.

Таким образом, европейская экономика и ее перспективы выглядит гораздо привлекательнее американской. А это значит, что и у единой валюты очень неплохие шансы продолжить укрепление. Опубликованный сегодня утром индекс потребительского доверия Германии только подтверждает такое предположение, так как он укрепился до 4,1 против 4,0. На повестке остались данные по денежной массе Е-16. Когда-то этот показатель был хорошим индикатором инфляционного давления, однако на текущий момент не привлекает особого внимания. Лишь резкий рост М3 может помочь евро укрепиться. Учитывая рыночные настроения сегодня у валюты есть шансы вернуться выше отметки 1.28.

GBP

Фунт затаился в ожидании более интересных событий недели. Вчера мы не получили ни одного отчета из Великобритании, а опубликованные сегодня утром данные показались, что уровень средней з/п остался прежним, однако доля более высоких з/п увеличилась. МРС Банка Англии уделяет пристальное влияние данным по зарплате, поскольку есть риск, что недавний рост инфляции может сказаться на этом показателе. Деловые исследования и официальные данные, однако, предполагают, что рост заработной платы пока был анемичным. Тем не менее, как только мы увидим признаки

Сегодня стоит уделить внимание данным по объемам розничных продаж. Прогнозируется снижение показателя от 33 до 18. Если так, фунт может пойти на снижение, но незначительное. Однако превышение прогнозов способно подтолкнут валюту выше отметки 1.56.

JPY

После попытки добраться до отметки Y80 йена остепенилась и направилась обратно к Y85. Тем не менее, на текущий момент от властей мы ничего нового не услышали. Правительство собирается призвать Банк Японии сделать все возможное, чтобы при помощи монетарной политики положить конец дефляции и защитить экспортно-ориентированную экономику от угрозы резкого роста йены против доллара. В своей программе экономического стимулирования, основные положения которой будут изложены в следующий вторник, правительство премьер-министра Наото Кана должно подчеркнуть, что Банку Японии необходимо больше сотрудничать с администрацией, чтобы сгладить влияние роста йены и добиться общей цели избавления от дефляции. Однако это только слова, действий, скорее всего, в ближайшее время мы не увидим. По-видимому, йене действительно надо добраться до Y80, чтобы Банк Японии зашевелился.